3月20日，汇源果汁发布公告宣布，拟以1.18亿元人民币收购三得利中国旗下三得利食品100%的股权以及三得利贸易50%的股权，以促进公司的产品组合多元化，开拓茶与咖啡饮料市场。然而，业内专家并不看好此次收购，认为该项交易双方是弱弱联合，或将重演旭日升的故事。
开拓茶饮料 布局多元化
汇源果汁称，交易完成后，将与三得利在产品研发、质量控制、供需体制等各方面建立战略合作伙伴关系。这有助于公司的产品组合多元化，以进一步开拓饮料市场，特别是茶与咖啡饮料领域。同时，三得利贸易将成为合营公司，三得利将向合营公司授予使用三得利商标的**许可证。
此前汇源果汁曾对外表示，未来汇源仍将会持续专注果汁业务。汇源集团董事长朱新礼认为，这与收购三得利并不矛盾。汇源未来仍将聚焦果汁主业，但会在一元化的前提下推行多元化发展，丰富产品线，给股东创造更大的价值。
对于饮料行业，产品线多元化易得到经销商的支持，有利于销售渠道拓展。此外，多元化经营也出于股东回报的考虑，只有企业得到更好的发展，占领更大的市场，股东的回报才能*大化。
随着人们对于饮食健康认知的提高，饮料市场上的结构比例发生着改变，以茶饮料为代表的无糖饮品迅速崛起，乌龙茶，绿茶等无糖茶品项保持110%左右的增长，三得利乌龙茶目前成长率约120%，高于市场平均10个点。
此次与三得利合作，对于汇源抢占上海以及周边地区的市场份额将十分有利。目前，三得利在上海的市场份额(不含水)约为11%~12%，同时在上海及周边城市拥有庞大的销售网络，这都将增加汇源在该地区的市场份额，同时扩大传统经销渠道铺货率及占有率。
中国品牌研究院研究员朱丹蓬对《中国联合商报》表示，汇源收购三得利主要是为其在一线城市及发达地区的网络布局考虑，三得利的优势在华东地区，而汇源在华东及华南的销售网络都比较弱，收购三得利可以加速其在华东的布局。
此外，值得关注的是，汇源与三得利采取了交互的交易方式，境内交易和境外交易分步实施，三得利将认购汇源拟发行的新股，价值与汇源收购三得利公司的金额相等。
“这样做，一方面可以规避跨境交易的繁琐流程，另一方面不会占用汇源现金流，更重要的是与三得利中国现有团队形成战略关系，有利于长期稳定发展。”有券商表示。
而对于外界关心的收购后如何管理问题，朱新礼表示，双方在合作后，汇源将充分利用三得利中国现有的销售团队、销售网络，共同拓展三得利品牌饮料产品在中国大陆区域的销售。
弱弱联合 或重演旭日升故事
事实上，汇源此前已经有过备受关注的收购。2008年，被可口可乐收购告败后，汇源一直在努力寻找果汁饮料之外的增长点。2011年2月，汇源以1201万元人民币收购了“冰茶鼻祖”旭日升，雄心勃勃表示要进军茶饮料，开始产品线多元化的布局。但去年底，汇源证实旭日升已经停产。
朱丹蓬认为汇源的主要问题并不在于网络和产品，而是整个企业的管理体系老化，家族化和元老化风格太明显，制约了其发展。尽管汇源已经意识到这个问题，并于去年7月引进了职业经理人苏盈福，但到目前为止还没有看到很大的变化。
3月19日，汇源公布了新任**执行官苏盈福上任之后的首份年报。公司2013年实现销售收入45亿元，同比增长13%;归属上市公司股东的净利润为2.3亿元，同比大增13倍。但年报同时显示，公司去年出售了成都和上海两个工厂，这两个工厂共卖得6.5亿元。由此看来，汇源去年利润的大幅增长更多来自于“非经常性损益”，经营状况尚未根本好转。
而此次“汇源收购三得利中国饮料业务方式，几乎复制了2011年康师傅收购百事可乐中国饮料业务的模式，但是这两起案例的价值完全不能相提并论，汇源收购三得利中国饮料业务就是弱弱联合。”北京志起未来营销咨询集团董事长李志起如是表示。
尽管三得利是国际饮料巨头，但除了乌龙茶外，其在中国业务一直没有起色。欧睿国际的数据显示，在2006年至2011年长达6年的时间里，三得利品牌在中国的软饮料份额一直在0.8%原地踏步，汇源品牌则为1.7%~2%。因此，在中国市场占有率极低的三得利选择汇源作为其盟友扩张中国市场，可能是认为汇源有良好的渠道资源，然而这可能是一种错觉。
李志起表示，以前汇源的优秀果汁经销商都走得差不多了，与果汁、水饮料不同，茶饮料、咖啡饮料因为定位比较高，所以对渠道要求也更高，尤其是在一二线城市，更要讲究现代渠道的铺货，而这恰恰是汇源现在的弱项;再加上三得利在中国也是个弱势品牌，这种弱弱联手，似乎让人预见旭日升故事即将上演。
营销专家肖竹青也表示看不懂汇源收购三得利的目的。自2008年被可口可乐收购告败后，这么多年来汇源一直没有恢复元气。“为了挽救市场，汇源先是号称斥资50亿推果汁果乐，叫板可口可乐;后又推冰糖葫芦汁等，但都没成功。”肖竹青认为，“三得利在中国是个边缘化的企业，如果说合作真的有好处的话，或许对汇源华东市场业绩增长有一定的作用。”
但肖竹青同时表示，朱新礼**是不做赔本买卖的人。李志起则认为，朱新礼是个资本运作高手，这种合作信息可能对股市释放利好消息。3月20日，汇源果汁股价盘中飙升，创三年来新高，达到6.16港元，报收6.12港元，涨幅达到14.82%，汇源市值飙涨15.8亿港元。
